Daniel Loeb no es de los que hacen las cosas a
medias. El gestor de fondos de cobertura compite en triatlones, jamás
bebe agua de una botella de plástico y a veces es implacable en sus
críticas a ejecutivos.
Así es exactamente como les gusta a sus inversionistas.
"No le di dinero para que fuera alguien apacible", dice Hugh
Culverhouse, un inversionista de Miami. "Si quiere un Dan Loeb sosegado,
déjeme sacar mi dinero primero".
Loeb, de 50 años, cuya firma Third Point LLC administra
8700 millones de dólares, acaba de conseguir su mayor victoria como
inversionista activista. Su campaña de tres meses contra Yahoo! culminó
con las renuncias en mayo del presidente ejecutivo y un miembro de la
junta directiva, además de ganar tres puestos en el directorio para
Third Point, incluyendo uno para él mismo.
A comienzos de julio, Loeb y sus colegas en la junta
lograron que Marissa Mayer dejara Google Inc. para convertirse en la
nueva presidenta ejecutiva de Yahoo!. El lunes, Ross Levinsohn, quien se
había desempeñado como jefe interino, anunció que dejaría la compañía.
Pero aunque la contratación de Mayer fue considerada un golpe maestro en
Silicon Valley, la acción de la empresa sigue estancada.
Los títulos de Yahoo! han subido 17% desde septiembre,
cuando Third Point reveló que había acumulado una participación de más
de 5%. No obstante, desde comienzos de este año no han avanzado y en los
últimos cinco años han perdido 32%. La compañía ha tenido problemas
para extraer más dinero de los anunciantes y enfrenta una creciente
competencia de Google, Facebook Inc. y otros sitios.
Debido a esos y otros desafíos, será difícil para Mayer
dar un giro a la empresa, opina Mark Mahaney, director gerente y
analista de Citigroup.
La semana siguiente a la que Mayer fue contratada,
Third Point compró cerca de 39,4 millones de dólaresen acciones
adicionales de Yahoo!. Con una participación de 6% valorada en 1200
millones de dólares, es su mayor accionista, según documentos
presentados ante el regulador bursátil. De acuerdo con información
pública disponible sobre las compras de acciones, Loeb ha amasado hasta
ahora alrededor de US$150 millones en ganancias en papel con Yahoo!.
La campaña en Yahoo! señala una nueva fase en la
carrera de Loeb. Hasta ahora, el gestor era tal vez mejor conocido por
sus cartas punzantes, en las que ha reprendido a ejecutivos. Armado con
muchos más recursos (Third Point gestionó 1700 millones de dólares en
abril de 2009), Loeb puede ahora apuntar a blancos más grandes.
El gestor y sus inversionistas tienen mucho en juego en
un renacimiento de Yahoo!. "Si gana dinero con su apuesta, será bueno",
afirma David Tepper, gestor de fondos de cobertura que conoce a Loeb
desde hace años. "Si no gana dinero, ¿qué sentido tiene?". Otros grandes
inversionistas se han retirado de Yahoo!. "La gente estaba diciendo que
'Yahoo! es un lugar adonde van a morir los gestores de fondos de
cobertura'", dice Eric Jackson, gestor de fondos y accionista de Yahoo!.
"Loeb fue claramente diferente. Ha reconfigurado totalmente la junta".
Loeb se graduó de la Universidad de Columbia en 1983 y
fue compañero de clase de Barack Obama. Trabajó como analista en las
firmas financieras Lafer Equity Investors, Jefferies & Co. y
Citicorp. En 1995, fundó Third Point con 3 millones de dólares.
Desde diciembre de 1996, el fondo más grande de Third
Point ha producido un retorno anualizado de 17%, deduciendo comisiones.
Al igual que muchos gestores de fondos, Loeb tuvo un 2008 brutal. Su
principal fondo perdió 33%. De enero al 25 de julio de este año, el
fondo ha ganado 5%, después de haberse mantenido estancado en 2011,
según una persona cercana.
Amigos e inversionistas cuentan que sus decisiones son definitivas.
"Cuando Dan cree en algo. tiene un enfoque singular y
trabaja sin tregua en la persecución de su objetivo", dice Richard
Handler, presidente de Jefferies Group Inc., quien contrató a Loeb en
1991.
El gestor empezó a comprar acciones de Yahoo! cuando
estaban a 11 dólares cada una y ahora cree que valen cerca de 25 con
base en el valor que asigna a activos como los negocios de medios y
publicidad de la empresa, así como la participación en el gigante de
comercio electrónico chino Alibaba, dicen personas cercanas a la firma.